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坚瑞沃能逛走倒闭周围湖南中锂高管携71亿重整

来源:鸿运,鸿运游戏,鸿运电子游戏发布时间:2019/12/19点击数:

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  常德中兴,一家从桃花源里走出的合伙企业,将作为重整投资人参与坚瑞沃能重整。

  作为一个投资平台,常德中兴看上去平平无奇。背后几个合伙人,旗下一二基金标的,除了本次一掷7亿的壕手笔外,似乎没有什么骨骼清奇之处。

  这家主营为锂电池隔膜的企业,曾是资本市场的“香饽饽”,一年便实现估值翻倍,却又在随后的两年间变成“烫手山芋”。

  更具宿命感的是,湖南中锂的大起大落,与坚瑞沃能破产的导火索——子公司沃特玛脱不开干系。

  如多米诺骨牌一般,锂电巨头沃特玛的倒下,推倒了母公司坚瑞沃能,也重击了供应商湖南中锂。

  甚至,影响到湖南中锂的股东长园集团和中材科技的盈亏,尤其是后者的锂电池隔膜产业布局。

  因子公司沃特玛资金链断裂,陕西上市公司坚瑞沃能深陷债务危机,濒临退市。来自湖南的常德中兴入局,为坚瑞沃能带来一丝曙光。

  12月10日,坚瑞沃能、管理人与常德中兴签署《重整投资协议》,确定常德中兴为坚瑞沃能的重整投资人。

  根据协议,常德中兴将通过坚瑞沃能出资人权益调整程序,以1亿元的对价有条件受让坚瑞沃能实施资本公积转增股本形成的17.34亿股,并收购坚瑞沃能6.1亿元债权类资产,共向坚瑞沃能提供7.1亿元资金。

  该协议生效后次日,常德中兴已按约定,将4000万元保证金汇入管理人资金账户。重整的齿轮开始转动。

  在12月26日前,常德中兴及其指定的财务投资人还需向管理人支付不少于3.55亿元的重整投资款(含保证金),并在2020年3月31日前支付完剩余款项。

  2019年余额不足15天,留给常德中兴筹资的时间线日,坚瑞沃能火速披露重整进展。公告显示,管理人于12月11日向西安中院及债权人会议提交了《重整计划(草案)》,债权人及出资人表决会议将于12月27日召开;该计划需在年底前得到法院及债权人会议批准。

  2018年被注册会计师出具无法表示意见的审计报告、2019年前三季度未经审计净资产为负、2017年和2018年连续两年亏损,财务指标全面恶化下,坚瑞沃能即将触及的暂停上市红线不止一条。

  如何在最后关头“保壳”,或也是常德中兴“上船”后需要并行处理的棘手问题。

  此外,依据此前的对赌协议,坚瑞沃能原定以1元价格回购大股东李瑶所持有的3.3亿股公司股票(占总股本13.58%),并予以注销。但该部分股票因相关诉讼被法院冻结,其中,2858万股已于今年9月被拍卖并完成过户,1.085亿股于12月11日被裁定强制拍卖。

  针对该情况,坚瑞沃能8月曾向法院提出执行异议,但被驳回。目前,公司继续向法院提出复议。大股东的诉讼牵涉到的股权处置,进一步加大了重整的不确定性。

  在实施重整的同时,坚瑞沃能拟引入进平科技等4家企业及自然人战略投资者,积极展开自救、恢复生产。

  坚瑞沃能和常德中兴的合作是从未见过的全新版本,但两者的渊源还可往回拨上几年。

  此次破产重整中,常德中兴的委派代表,是深耕锂电产业多年的湖南中锂总经理高保清。

  坚瑞沃能2016年斥巨资52亿收购的子公司沃特玛,正是湖南中锂一直以来的头部客户。

  长园集团原本便通过子公司长园盈佳,以1亿元成本持有沃特玛10%股份。但在后续2015年的收购商谈中,双方因估值分歧未能进一步达成合作。

  长园集团全资收购沃特玛不成,反而幸运地躲过了后者的破产大坑,甚至还从坚瑞沃能与沃特玛的交易中获利不菲。

  2016年,坚瑞沃能全资收购沃特玛,向长园盈佳发行了5852万股作为对价,收购其持有的沃特玛10%股份。

  该部分发行股份一解禁,长园集团立马加入了减持大军。截至今年上半年,长园集团持有的坚瑞沃能已全部清仓,总获益约4亿元。

  “得不到你,也要得到你供应商”,长园集团霸总作派上线,在卖出沃特玛后对湖南中锂发动了三次收购尝试。

  2016年8月,长园集团拿出1亿元增资湖南中锂,获得其10%股份。以此推算,湖南中锂彼时估值约为10个亿。

  1个月后,长园集团拟继续以发行股份等方式吞下剩余90%股权,但这个如意算盘却在当年12月告吹。

  尽管遭遇部分董监事反对、独董弃权,长园集团最终仍以19.2亿元的代价,从湘融德创、常德中兴等23名股东手中拿下了湖南中锂80%股权,共计持股90%;剩下的10%则由高保清旗下的湘融德创持有。

  不到一年时间,湖南中锂的估值从10亿升至24亿,翻了1.4倍;收购溢价高达367.51%。

  长园集团和湖南中锂仅凭借现有产能、历史表现及近3个月的业绩增速等,为2017-2019年的净利润设定了1.8亿、2.5亿和3亿的预期目标。

  湘股策推测,这份“大胆”的业绩目标与当时如火如荼的新能源汽车补贴政策有关。

  可惜,政策不能当饭吃。2016年和2017年,湖南中锂仅实现净利润1928万和9933万,与预测数相去甚远。

  在各种对外表述中,湖南中锂有意淡化沃特玛的大客户影响,称除沃特玛外,新增了比亚迪、宁德时代等大客户,客户结构得到明显改善。

  从2018年起,新能源汽车补贴政策退坡,沃特玛的经营陷入困境。湖南中锂业绩也呈现断崖式下跌,原本净利润过亿的美梦瞬间破碎,2018年亏损达2.62亿元。

  在同业公司恩捷股份和星源材质净利润保持增长或相对稳定时,这场突如其来的下跌,完全暴露了沃特玛作为湖南中锂单一大客户的份量。

  2018年4月,在长园集团的牵线下,湖南中锂通过向沃特玛“反向”采购A类电池PACK,对冲沃特玛欠下的7170万应付款及8992万商业票据。

  这批买来的电池,最终于今年6月和10月被减值变卖,未能在湖南中锂和长园集团发光发热。

  因此,有人质疑,长园集团如此操作,其实是为了将沃特玛对湖南中锂的影响降至最低,好将其卖个好价钱。

  今年7月,“接盘方”浮出水面,国资委旗下上市公司中材科技宣布以9.97亿元增资湖南中锂。

  一同增资的,还有老股东长园集团和湘融德创。增资后,中材科技持有湖南中锂60%股权,长园集团和湘融德创分别持有30%、10%股权。

  不过,长园集团和湘融德创虽是以货币资金出资,但其资金来源均为湖南中锂在收到中材科技第一期增资后,返还的借款。

  此外,在第三步和第四步后,还各有一个小插曲,湖南中锂需在这两次增资后向长园集团分别归还3.6亿、6亿借款。剩余借款及全部利息于完成工商变更之日起3个月内向长园集团和湘融德创全部偿还完毕。

  公告显示,截至2019年6月28日,湖南中锂欠长园集团11.33亿元本金及借款利息2852.46万元,合计11.62亿元。

  中材科技表示,公司致力于打造湿法锂电池隔膜产业领军企。